撰文|曾薔

2022年是資管新規(guī)正式實(shí)施元年，進(jìn)入全新發(fā)展階段的銀行理財(cái)子公司，與公募基金、保險(xiǎn)資管、券商資管、私募基金、信托等機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技，資管業(yè)“群雄逐鹿”的新時(shí)代已然開啟。

近期，中銀理財(cái)總裁宋福寧在接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者專訪中詳細(xì)介紹了他對(duì)銀行理財(cái)發(fā)展趨勢(shì)的洞見，以及“大資管”時(shí)代下中銀理財(cái)錨定的特色突圍之路。“不同于基金、券商等資管機(jī)構(gòu)，理財(cái)子公司來(lái)自商業(yè)銀行，天然具備穩(wěn)健、普惠的特點(diǎn)，在客戶、渠道、品牌等方面具有自身獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。整體上看，理財(cái)子公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、滿足人民美好生活需要、維護(hù)金融穩(wěn)定等方面將承載更大的責(zé)任。”

宋福寧認(rèn)為，理財(cái)公司步入資管發(fā)展的全新階段，卓越的產(chǎn)品研發(fā)能力是公司兼顧自身發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力之一。對(duì)此，中銀理財(cái)將堅(jiān)持“量體裁衣”、緊盯“新藍(lán)海”，全面提速產(chǎn)品設(shè)計(jì)與布局。

利用穩(wěn)健、普惠優(yōu)勢(shì)承載更大責(zé)任

回顧過(guò)去三年多資管新規(guī)過(guò)渡期，我國(guó)資管行業(yè)歷經(jīng)先破后立，結(jié)構(gòu)重塑，銀行理財(cái)成擴(kuò)張主力之一。據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2021年）》，截至2021年底，銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.14%；全年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品4.76萬(wàn)只，募集資金122.19萬(wàn)億元，為投資者創(chuàng)造收益近1萬(wàn)億元。

在宋福寧看來(lái)，國(guó)際化、數(shù)字化、專業(yè)化、差異化是我國(guó)資管行業(yè)發(fā)展的四大趨勢(shì)。當(dāng)前，金融三大任務(wù)取得階段性成效，金融風(fēng)險(xiǎn)整體趨于收斂，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力增強(qiáng)，金融改革開放步伐加快，這些都給理財(cái)市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，隨著居民財(cái)富增長(zhǎng)與理財(cái)意識(shí)增強(qiáng)，以及機(jī)構(gòu)客戶需求提升、境外增量資金流入，將進(jìn)一步推動(dòng)理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大。但也要認(rèn)識(shí)到，資管行業(yè)直接連接資本市場(chǎng)，將面臨市場(chǎng)的瞬息萬(wàn)變帶來(lái)的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及集中兌付造成的流動(dòng)性壓力等風(fēng)險(xiǎn)，為理財(cái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)帶來(lái)挑戰(zhàn)。

宋福寧指出，理財(cái)子公司來(lái)自商業(yè)銀行，天然具備穩(wěn)健、普惠的特點(diǎn)，在客戶、渠道、品牌等方面具有自身獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。銀行理財(cái)子公司的服務(wù)對(duì)象主要來(lái)自于商業(yè)銀行的大眾客戶和機(jī)構(gòu)客戶，與基金、券商資管等機(jī)構(gòu)在客戶結(jié)構(gòu)上有所不同，更加注重獲取穩(wěn)定回報(bào)。整體上看，理財(cái)子公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、滿足人民美好生活需要、維護(hù)金融穩(wěn)定等方面將承載更大的責(zé)任。

作為首批銀行系理財(cái)公司，中銀理財(cái)于2019年7月開業(yè)。據(jù)介紹，過(guò)去兩年多來(lái)，中銀理財(cái)積極貫徹集團(tuán)“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，融入集團(tuán)財(cái)富管理體系。圍繞境內(nèi)商業(yè)銀行“一體”的核心，積極發(fā)揮作為“兩翼”的協(xié)同作用，堅(jiān)持專業(yè)引領(lǐng)，強(qiáng)化以客戶為中心的資產(chǎn)配置理念，構(gòu)建卓越的財(cái)富客戶服務(wù)體系，打造開放多元的理財(cái)產(chǎn)品體系，建設(shè)全球資產(chǎn)配置的投顧服務(wù)體系，為客戶提供一攬子、一站式財(cái)富管理解決方案，助力打造財(cái)富金融全球綜合服務(wù)首選銀行。圍繞“八大金融”重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷創(chuàng)新豐富產(chǎn)品體系，建立以投資為導(dǎo)向的覆蓋宏觀、中觀、微觀和策略的全方位投研體系，布局權(quán)益類資產(chǎn)，拓展投資能力邊界，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。不斷強(qiáng)化理財(cái)支持科技創(chuàng)新、支持綠色低碳、服務(wù)對(duì)外開放、支持?jǐn)U大內(nèi)需、服務(wù)現(xiàn)代供應(yīng)鏈體系、推動(dòng)鄉(xiāng)村振興等力度，深化理財(cái)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，中銀理財(cái)受托管理規(guī)模突破1.71萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)23.17%。公司產(chǎn)品體系日臻完善，已形成十一大系列、30余個(gè)子系列的公/私募、本/外幣產(chǎn)品體系；覆蓋現(xiàn)金管理、固收、固收增強(qiáng)、混合和權(quán)益五大產(chǎn)品類型，每日開放、定期開放、因客周期滾續(xù)、最短持有和封閉式五大產(chǎn)品形態(tài)；目前已實(shí)現(xiàn)每日超過(guò)40只產(chǎn)品貨架式銷售，產(chǎn)品期限覆蓋從每日到三年的各大主流期限；戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資余額超700億元，較上年末增長(zhǎng)77.11%。“八大金融”領(lǐng)域合計(jì)投資余額超2000億元，較上年末增長(zhǎng)166.62%。

助力打造財(cái)富金融全球綜合服務(wù)首選銀行

隨著“大資管”新時(shí)代的開啟，銀行理財(cái)、公募基金、保險(xiǎn)資管、券商資管、私募基金、信托等機(jī)構(gòu)正積極尋求差異化和個(gè)性化布局，為居民資產(chǎn)配置提供更加多樣化的選擇。“在與其他資管同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)與合作中，理財(cái)子公司應(yīng)充分發(fā)揮銀行理財(cái)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，探索走出自身特色經(jīng)營(yíng)模式。”宋福寧指出。

眾所周知，在中國(guó)金融業(yè)中，國(guó)際化、全球化是中國(guó)銀行最鮮明的特色。宋福寧指出，中銀理財(cái)自成立以來(lái)便秉承中銀集團(tuán)全球化傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，不斷強(qiáng)化境內(nèi)外協(xié)同聯(lián)動(dòng)。“中銀理財(cái)堅(jiān)持專業(yè)引領(lǐng)，強(qiáng)化以客戶為中心的資產(chǎn)配置理念，構(gòu)建卓越的財(cái)富客戶服務(wù)體系，打造開放多元的理財(cái)產(chǎn)品體系，建設(shè)全球資產(chǎn)配置的投顧服務(wù)體系，為客戶提供一攬子、一站式財(cái)富管理解決方案，助力打造財(cái)富金融全球綜合服務(wù)首選銀行。”

具體而言，一是主動(dòng)融入集團(tuán)跨境綜合化服務(wù)體系，以為客戶全面理財(cái)?shù)睦砟睿瑢?duì)接境內(nèi)外多層次資本市場(chǎng)，不斷拓展客戶服務(wù)的廣度和深度。二是發(fā)揮集團(tuán)跨境業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，將集團(tuán)一體化服務(wù)作為拓展個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶的“敲門磚”,深耕境內(nèi)外個(gè)人客戶，積極拓展主權(quán)財(cái)富基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等大型機(jī)構(gòu)投資者。三是積極發(fā)揮與中銀香港、香港分行、澳門分行和中銀香港資產(chǎn)管理有限公司等集團(tuán)機(jī)構(gòu)的聯(lián)動(dòng)協(xié)作，在營(yíng)銷客戶、投研互動(dòng)等方面緊密合作，開展多層次、多體系的協(xié)同配合。

值得一提的是，2021年9月15日，債券“南向通”公告發(fā)布，債券通機(jī)制實(shí)現(xiàn)“南北”雙向開通。依托中國(guó)銀行全球化、綜合化特色優(yōu)勢(shì)，中銀理財(cái)成為首批參與到債券“南向通”業(yè)務(wù)中的理財(cái)子公司，推出業(yè)內(nèi)首只每日開放的凈值型外幣理財(cái)產(chǎn)品“美元樂享天天進(jìn)階版”，多支“穩(wěn)匯”封閉式/開放式產(chǎn)品，及“海外優(yōu)選”美元最短持有期產(chǎn)品，外幣理財(cái)形態(tài)不斷豐富。2021年下半年，中銀理財(cái)積極參與內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通南向合作，發(fā)行多支“債券通”、“跨境理財(cái)通”主題產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富跨境理財(cái)產(chǎn)品線。

“中銀理財(cái)順應(yīng)國(guó)家鼓勵(lì)跨境投資趨勢(shì)，抓住市場(chǎng)雙向開放的契機(jī)，服務(wù)人民幣國(guó)際化、‘一帶一路’和資本市場(chǎng)開放，研發(fā)多幣種選擇、多期限選擇的跨境產(chǎn)品，抓住大類資產(chǎn)輪動(dòng)機(jī)會(huì)，滿足客戶多元化需求，打造出了具有中行特色的資產(chǎn)管理專業(yè)品牌，實(shí)現(xiàn)了跨境理財(cái)產(chǎn)品的同業(yè)領(lǐng)先。”宋福寧表示。

形成銀行理財(cái)風(fēng)格明確的風(fēng)險(xiǎn)收益品牌

今年3月16日，銀保監(jiān)會(huì)召開專題會(huì)議要求，要加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度，支持理財(cái)公司提高權(quán)益類產(chǎn)品比重。對(duì)于銀行理財(cái)子公司而言，在銀行理財(cái)產(chǎn)品全面凈值時(shí)代下，建立和完善市場(chǎng)化的投研體系成為發(fā)展重中之重。

宋福寧指出，理財(cái)子公司步入資管發(fā)展的全新階段，卓越的產(chǎn)品研發(fā)能力是公司兼顧自身發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力之一。

對(duì)此，中銀理財(cái)將聚焦大局大勢(shì)，以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向，堅(jiān)決做好自身產(chǎn)品設(shè)計(jì)和布局優(yōu)化。一方面密切關(guān)注客戶訴求，與總分行密切協(xié)同，在產(chǎn)品發(fā)行過(guò)程中以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向，堅(jiān)持“量體裁衣”，針對(duì)不同類別客戶打造分層次、差異化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力。同時(shí)緊盯“新藍(lán)海”，在ESG主題產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面深度挖潛，圍繞“碳達(dá)峰”、“碳中和”等主題尋找投資機(jī)會(huì)，挖掘節(jié)能減排、新能源、環(huán)保、綠色消費(fèi)等細(xì)分行業(yè)龍頭的投資機(jī)遇，提速產(chǎn)品設(shè)計(jì)與布局。

在大類資產(chǎn)配置及權(quán)益資產(chǎn)投資能力方面，中銀理財(cái)堅(jiān)持“自上而下”的投資邏輯，持續(xù)完善全天候資產(chǎn)配置框架，與“自下而上”相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)從戰(zhàn)略資產(chǎn)配置到戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的完整統(tǒng)一。持續(xù)開發(fā)和優(yōu)化主觀定性和客觀定量相結(jié)合的理財(cái)大類資產(chǎn)配置模型。積極發(fā)揮多資產(chǎn)配置在權(quán)益市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分散和收益提升能力，積極布局“八大金融”領(lǐng)域權(quán)益類理財(cái)投資，積極開展科技創(chuàng)新、碳達(dá)峰碳中和等主題權(quán)益投資。通過(guò)FOF/MOM等配置方式加快切入資本市場(chǎng)，逐步形成銀行理財(cái)風(fēng)格明確的風(fēng)險(xiǎn)收益品牌。此外，中銀理財(cái)不斷加強(qiáng)投研一體化建設(shè)，構(gòu)建了投研會(huì)議、投研平臺(tái)、投研模型等多維度的投研一體化機(jī)制，形成了體系化的投資決策流程。