11月30日，恒爍股份、阿特斯2家科創(chuàng)板公司發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃，同時(shí)披露公司獲得銀行回購(gòu)專項(xiàng)貸款(獲得銀行貸款承諾函或與銀行簽署貸款合同，下同)。

　　自10月18日央行設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款后，上市公司陸續(xù)披露公司及股東獲得回購(gòu)增持貸款情況。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月2日，173家上市公司披露了180份回購(gòu)增持貸款公告，貸款金額上限合計(jì)386.2億元，占首期額度比例的12.87%。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，回購(gòu)增持貸款有效提振了資本市場(chǎng)信心。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，股票回購(gòu)增持貸款為上市公司和主要股東提供了低成本的資金來(lái)源，降低了融資成本，提升了優(yōu)質(zhì)公司股票回購(gòu)增持的能力和動(dòng)力。同時(shí)，上市公司或股東進(jìn)行回購(gòu)增持，有助于增加市場(chǎng)流動(dòng)性，增強(qiáng)投資者對(duì)公司和市場(chǎng)的信心，以及穩(wěn)定股價(jià)和市場(chǎng)情緒，推動(dòng)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　精準(zhǔn)匹配市場(chǎng)需求

　　10月18日，中國(guó)人民銀行正式推出股票回購(gòu)增持再貸款，首期額度3000億元，年利率1.75%。10月20日，首批23家上市公司披露關(guān)于回購(gòu)增持貸款公告，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月2日，累計(jì)173家上市公司披露回購(gòu)增持貸款相關(guān)情況，其中，130家上市公司獲得回購(gòu)專項(xiàng)貸款，貸款金額上限合計(jì)236.42億元；47家公司披露了50名控股股東、實(shí)際控制人等大股東獲得增持貸款，貸款金額上限合計(jì)149.79億元。

　　據(jù)記者梳理，中國(guó)石化、中國(guó)外運(yùn)、海亮股份和金田股份等4家公司既披露了回購(gòu)貸款、也披露了股東獲得增持貸款的情況。還有公司主要股東獲得多筆增持貸款，東方盛虹、電科數(shù)字分別披露了控股股東及其一致行動(dòng)人的3筆、2筆增持貸款情況。

　　“政策支持精準(zhǔn)匹配了市場(chǎng)需求。”銀河證券策略首席分析師楊超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，回購(gòu)增持貸款為上市公司和主要股東提供了便利的融資渠道，有助于緩解資金壓力，使更多公司能夠通過(guò)回購(gòu)減少流通股數(shù)量，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升每股收益，從而推動(dòng)其投資價(jià)值在市場(chǎng)上獲得合理反映。特別是對(duì)于股價(jià)長(zhǎng)期低估的優(yōu)質(zhì)公司，回購(gòu)行為將向市場(chǎng)傳遞公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、價(jià)值被低估的信號(hào)，助力市場(chǎng)預(yù)期修復(fù)。

　　從目前來(lái)看，回購(gòu)增持貸款落地范圍較廣。上述披露回購(gòu)增持貸款情況的173家公司中，滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板分別有128家、21家和24家。從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)數(shù)量較多，有112家，占比64.74%；國(guó)有企業(yè)46家，占比26.59%。從行業(yè)來(lái)看，電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、交通運(yùn)輸行業(yè)的上市公司較多，分別有18家、18家和16家。

　　從進(jìn)度來(lái)看，已經(jīng)有上市公司使用貸款資金完成回購(gòu)計(jì)劃。11月26日，撫順特鋼發(fā)布公告稱，公司于11月22日完成回購(gòu)，回購(gòu)資金為公司自有資金及中信銀行撫順?lè)中谢刭?gòu)專項(xiàng)借款，支付資金總額為7000.47萬(wàn)元。

　　“央行設(shè)立的股票回購(gòu)增持再貸款機(jī)制正在逐步落地，并且在短時(shí)間內(nèi)取得了顯著效果。這不僅顯示了該機(jī)制的有效性、及時(shí)性和靈活性，也反映了市場(chǎng)信心的增強(qiáng)。”田利輝表示。

　　覆蓋范圍將不斷擴(kuò)展

　　增持、回購(gòu)是上市公司市值管理的兩大重要方式，回購(gòu)增持貸款精準(zhǔn)落地，也能夠提升企業(yè)和股東參與市值管理的積極性。11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》(以下簡(jiǎn)稱《市值管理指引》)，鼓勵(lì)上市公司依法合規(guī)運(yùn)用股份回購(gòu)等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。

　　“回購(gòu)增持貸款與上市公司市值管理目標(biāo)高度契合。”楊超表示，通過(guò)政策引導(dǎo)，資金將更多流向業(yè)績(jī)穩(wěn)定、具有成長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，強(qiáng)化市場(chǎng)資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)的配置。這不僅能夠推動(dòng)企業(yè)股價(jià)向合理價(jià)值回歸，還能提升整體市場(chǎng)的投資吸引力，為資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　與此同時(shí)，申請(qǐng)回購(gòu)增持貸款時(shí)，上市公司或股東需要注意合規(guī)審查、專款專用、信披要求、風(fēng)控能力和合作銀行等問(wèn)題。田利輝表示，首先，上市公司或股東需要確保自身符合《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》要求的條件；其次，貸款資金必須專款專用，上市公司和主要股東需要開(kāi)立專用賬戶，以確保資金封閉運(yùn)行；再次，上市公司應(yīng)及時(shí)披露回購(gòu)增持計(jì)劃以及貸款進(jìn)展，保持透明度，避免內(nèi)幕交易行為；最后，在申請(qǐng)貸款前，上市公司或股東應(yīng)充分評(píng)估自身的財(cái)務(wù)狀況和還款能力，確保不會(huì)因?yàn)橘J款而給公司或股東帶來(lái)過(guò)重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。另外，不同銀行可能提供的服務(wù)和支持有所差異，選擇那些能夠快速響應(yīng)并提供全面服務(wù)的銀行會(huì)更有利。

　　近日，多家銀行主動(dòng)披露發(fā)放回購(gòu)增持貸款進(jìn)展，部分銀行透露，除了已經(jīng)發(fā)放的貸款，還在積極對(duì)接更多優(yōu)質(zhì)客戶。

　　田利輝表示，未來(lái)，回購(gòu)增持貸款規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，覆蓋范圍將不斷擴(kuò)展。隨著政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)會(huì)有更多上市公司和股東參與進(jìn)來(lái)，使得整體貸款金額繼續(xù)上升，有助于提振市場(chǎng)信心，吸引更多長(zhǎng)期投資者進(jìn)入市場(chǎng)，形成良性循環(huán)。