今年以來(lái)，A股創(chuàng)新藥企赴港上市迎來(lái)熱潮。邁威生物(688062)最新公告顯示，公司擬在境外發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)交所主板上市。同時(shí)，邁威生物擬與重慶高新區(qū)管委會(huì)等共同投資建設(shè)“邁威生物骨健康創(chuàng)新藥項(xiàng)目”。然而，在這一系列積極布局的背后，邁威生物也面臨著不小的挑戰(zhàn)。公司目前尚未跨入盈利的門檻。與此同時(shí)，巨額的研發(fā)投入，也導(dǎo)致公司上市以來(lái)貨幣資金儲(chǔ)備持續(xù)縮水。

　　公告后股價(jià)大跌

　　12月16日，邁威生物在披露兩項(xiàng)重要舉措后股價(jià)大跌，大幅收跌6.65%。

　　交易行情顯示，邁威生物12月16日平盤開盤，開盤價(jià)為22.7元/股，開盤后股價(jià)迅速下挫，盤中一度跌逾8%，隨后邁威生物股價(jià)呈震蕩走勢(shì)，最終收于21.19元/股，收跌6.65%。

　　消息面上，12月15日晚間，邁威生物一口氣發(fā)布近40條公告，其中提到，公司擬赴港上市。

　　具體來(lái)看，邁威生物公告稱，為滿足公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展的資金需求，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展，提升公司國(guó)際化水平，根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)的要求，公司擬在境外發(fā)行股份(H股)并在香港聯(lián)交所主板上市，公司將在股東大會(huì)決議有效期內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行H股并上市。

　　資料顯示，邁威生物主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售創(chuàng)新型藥物和生物類似藥，主要產(chǎn)品為抗體、ADC藥物和重組蛋白、小分子化學(xué)藥等藥物。邁威生物于2022年1月18日登陸科創(chuàng)板，募集資金凈額為33.03億元，目前還是一家尚未實(shí)現(xiàn)盈利的標(biāo)“U”企業(yè)。

　　在國(guó)內(nèi)咨詢機(jī)構(gòu)科方得智庫(kù)研究負(fù)責(zé)人張新原看來(lái)，創(chuàng)新藥企通常需要大量的資金投入來(lái)支持研發(fā)和生產(chǎn)，赴港上市可以為它們提供更多的資金來(lái)源，以滿足企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展需求。

　　北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法治研究與創(chuàng)新轉(zhuǎn)化中心主任鄧勇在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，港交所出臺(tái)了各項(xiàng)政策鼓勵(lì)醫(yī)藥類企業(yè)上市，推動(dòng)其成為醫(yī)藥行業(yè)首選融資渠道。且其有成熟的機(jī)制、明確的規(guī)則和可控的時(shí)間表，已建立強(qiáng)大的生物科技生態(tài)圈。通過(guò)在港上市，企業(yè)可利用香港作為跳板進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，與國(guó)際規(guī)則接軌，提升國(guó)際知名度和競(jìng)爭(zhēng)力。

　　關(guān)于公司12月16日股價(jià)大跌的原因，鄧勇猜測(cè)，可能是因?yàn)楫?dāng)前創(chuàng)新藥行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，整體市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，投資者對(duì)創(chuàng)新藥企的投資決策更加審慎。

　　針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向邁威生物方面發(fā)去采訪函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。

　　擬投建骨健康創(chuàng)新藥項(xiàng)目

　　在宣布其赴港上市計(jì)劃的同時(shí)，邁威生物還披露了一項(xiàng)投資計(jì)劃，即擬投建骨健康創(chuàng)新藥項(xiàng)目。

　　本項(xiàng)目重點(diǎn)發(fā)展治療骨疏松的生物類似藥地舒單抗。在依托西部(重慶)科學(xué)城生物藥CDMO先進(jìn)制造基地的基礎(chǔ)上，使用約3500平方米廠房/樓宇，以骨健康領(lǐng)域?yàn)楹诵模瑢⑾嚓P(guān)管線創(chuàng)新藥的研發(fā)、藥品批文(含藥品生產(chǎn)許可B證)、商業(yè)化生產(chǎn)、商業(yè)化權(quán)益及銷售等落地至重慶高新區(qū)。

　　邁威生物表示，為合作開展上述項(xiàng)目，公司擬將邁威重慶注冊(cè)資本由2000萬(wàn)元增加至10.08億元，并撤銷原以貨幣方式出資的2000萬(wàn)元注冊(cè)資本；10.08億元注冊(cè)資本將全部由全資子公司江蘇泰康生物醫(yī)藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱“泰康生物”)以無(wú)形資產(chǎn)方式出資。此外，大健康基金擬對(duì)邁威重慶進(jìn)行股權(quán)投資(增資)，預(yù)計(jì)總投資金額4億元，將根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展分兩個(gè)階段支付增資價(jià)款，首批增資款2億元。

　　邁威生物在骨健康領(lǐng)域的布局呈現(xiàn)多元化。今年8月，邁威生物曾公告，泰康生物與潤(rùn)佳醫(yī)藥開展合作，潤(rùn)佳醫(yī)藥許可泰康生物在大中華區(qū)域內(nèi)研究、開發(fā)、注冊(cè)、商業(yè)化以及銷售RP901項(xiàng)目及伴隨診斷的權(quán)益。其中，RP901是一款骨關(guān)節(jié)炎治療領(lǐng)域潛在First-in-class、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的小分子藥物。

　　面臨扭虧難題

　　不管是籌劃赴港上市，還是重金投建骨健康創(chuàng)新藥項(xiàng)目，或是邁威生物在業(yè)績(jī)壓力下作出的重要嘗試。

　　雖然目前已經(jīng)有3款商業(yè)化產(chǎn)品為公司貢獻(xiàn)收入，但邁威生物的凈利仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)，今年前三季度凈利出現(xiàn)增虧。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022—2023年，邁威生物實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為0.28億元、1.28億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為-9.55億元、-10.53億元。今年前三季度，邁威生物實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為1.41億元，同比增長(zhǎng)41.79%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為-6.94億元，同比下降3.09%。

　　根據(jù)邁威生物2024年半年報(bào)，公司擁有15個(gè)處于臨床或上市階段的核心品種，包括11個(gè)創(chuàng)新藥、4個(gè)生物類似藥，覆蓋腫瘤、免疫、骨疾病、眼科、血液等多個(gè)重大疾病治療領(lǐng)域。其中，已上市品種3個(gè)，處于上市許可審評(píng)階段品種1個(gè)，處于III期關(guān)鍵注冊(cè)臨床階段品種3個(gè)，處于其他不同臨床階段品種8個(gè)。

　　創(chuàng)新藥企“燒錢”研發(fā)的情況也出現(xiàn)在邁威生物身上。上市以來(lái)，邁威生物貨幣資金不斷減少。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年末，邁威生物貨幣資金余額分別為24.91億元、16.51億元。截至今年三季度末，邁威生物賬上貨幣資金余額為15.64億元。

　　鄧勇表示，對(duì)于創(chuàng)新藥企來(lái)說(shuō)，需要合理規(guī)劃研發(fā)項(xiàng)目，集中資源推進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)品研發(fā)，爭(zhēng)取早日上市銷售實(shí)現(xiàn)盈利。同時(shí)，加強(qiáng)市場(chǎng)推廣與銷售渠道建設(shè)，提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。

　　張新原同樣提到，創(chuàng)新藥企應(yīng)該加強(qiáng)成本控制，提高生產(chǎn)效率，降低成本費(fèi)用；同時(shí)，創(chuàng)新藥企應(yīng)該不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)具有市場(chǎng)潛力的新藥，提高企業(yè)的盈利能力。此外，創(chuàng)新藥企可以通過(guò)上市、融資等方式尋求資本支持，為企業(yè)發(fā)展提供資金保障。