上市公司海外并購日漸升溫。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年四季度以來，已有數(shù)十家A股公司披露擬在海外并購資產(chǎn)，且不乏“大手筆”動(dòng)作。

　　例如，華新水泥擬8.38億美元出海并購，拓展西非市場(chǎng)；凌云光擬以1.03億歐元收購JAI 99.95%股權(quán)，借道加速出海；“礦茅”紫金礦業(yè)在10月收購加納Akyem金礦后，再收購泛美白銀旗下秘魯La Arena銅金礦項(xiàng)目……

　　上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，就并購標(biāo)的來看，上市公司多圍繞主業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，鮮有跨界舉措；并購目的則頗為清晰，劍指全球布局，謀求資源儲(chǔ)備、業(yè)務(wù)協(xié)同、市場(chǎng)開拓等，以期尋得新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。

　　“就目前來看，上市公司海外并購日趨理性。”對(duì)此，聯(lián)儲(chǔ)證券總裁助理、并購業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人尹中余直言，相關(guān)并購案例大多由頭部公司發(fā)起，圍繞主業(yè)進(jìn)行，交易金額也趨于理性——鮮有“蛇吞象”之舉，“這是非常好的現(xiàn)象，值得鼓勵(lì)”。

　　聚焦主業(yè) 頻頻出手海外資產(chǎn)

　　12月1日晚，華新水泥公告稱，公司擬以約8.38億美元的價(jià)格購買股權(quán)資產(chǎn)，從而最終持有一家尼日利亞上市公司——Lafarge Africa Plc控制權(quán)(將間接持有83.81%股份)，進(jìn)而拓展西非水泥市場(chǎng)，進(jìn)一步提升經(jīng)營規(guī)模及盈利能力。

　　Lafarge Africa Plc主要從事水泥、混凝土等建材產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，目前在尼日利亞擁有4家大型水泥工廠及6家混凝土工廠，業(yè)務(wù)覆蓋尼日利亞全國市場(chǎng)，其中水泥產(chǎn)能為1060萬噸/年，混凝土產(chǎn)能為40萬方/年。

　　這只是A股公司海外并購的最新一例。

　　近兩個(gè)月，并購海外資產(chǎn)最為典型的案例是“礦茅”紫金礦業(yè)。10月9日，紫金礦業(yè)公告稱，公司擬出資10億美元(約合70.71億元人民幣)，收購紐蒙特持有的加納Akyem金礦項(xiàng)目100%權(quán)益。Akyem金礦是加納最大金礦之一，擁有黃金資源量(不含儲(chǔ)量)54.4噸，平均品位3.36克/噸；儲(chǔ)量約為34.6噸，平均品位1.35克/噸，另有約83噸黃金被歸類為地采資源儲(chǔ)備。

　　11月7日，紫金礦業(yè)再發(fā)公告披露，擬通過子公司金謄礦業(yè)收購泛美白銀旗下秘魯La Arena銅金礦項(xiàng)目100%權(quán)益，其中核心的二期項(xiàng)目保有銅資源量278.5萬噸、金資源量196.5噸。紫金礦業(yè)表示，La Arena項(xiàng)目位于世界著名的成礦帶上，為在產(chǎn)礦山，銅、金資源量較大，有較好的找礦增儲(chǔ)潛力。

　　最新進(jìn)展顯示，紫金礦業(yè)本次收購已于12月3日完成交割，公司已通過金謄礦業(yè)持有La Arena項(xiàng)目100%權(quán)益。

　　同樣圍繞主業(yè)“大手筆”出手并購的還有凌云光、有研硅、中巨芯等。11月13日晚，凌云光公告稱，擬以現(xiàn)金形式收購JAI 99.95%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)預(yù)計(jì)為1.03億歐元；并將在交割前或交割后，以現(xiàn)金形式收購或者強(qiáng)制贖回少數(shù)股東持有的JAI剩余0.05%股權(quán)，最終持有JAI 100%股權(quán)。

　　記者注意到，凌云光業(yè)務(wù)范圍與JAI關(guān)聯(lián)度較高，雙方存在較充分的業(yè)務(wù)協(xié)同性。凌云光是可配置視覺系統(tǒng)、智能視覺裝備與核心視覺器件的專業(yè)供應(yīng)商，是我國較早進(jìn)入機(jī)器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一；公司此次收購范圍則主要為JAI所有工業(yè)相機(jī)業(yè)務(wù)。

　　再看有研硅，11月初，公司披露擬以現(xiàn)金方式收購公司控股股東RST持有的DG Technologies(下稱“DGT”)70%股權(quán)。公告顯示，DGT主營業(yè)務(wù)為刻蝕設(shè)備用部件(包括硅部件和石英部件)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有成熟的硅精密加工技術(shù)和表面處理技術(shù)。有研硅生產(chǎn)的刻蝕設(shè)備用硅材料是DGT生產(chǎn)刻蝕設(shè)備部件的主要原料，雙方為產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系。

　　此外，中巨芯之前宣布，公司參股公司晶恒希道擬通過現(xiàn)金方式，將半導(dǎo)體高純石英材料制造商HeraeusConamic UK Limited 100%股權(quán)納入囊中，增強(qiáng)在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的發(fā)展和布局。

　　“當(dāng)前，出海是中國制造業(yè)的大趨勢(shì)，企業(yè)有動(dòng)力進(jìn)行海外布局；同時(shí)，海外并購‘套利’空間已明顯縮減，瘋狂并購時(shí)代已成過去式。”尹中余表示，受主客觀因素共同推動(dòng)，近兩個(gè)月以來，A股海外并購多聚焦主業(yè)，同行之間并購增多，總體趨于理性。

　　布局全球 尋求新業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)

　　記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，近期上市公司海外并購動(dòng)作，目標(biāo)非常精準(zhǔn)。從謀求資源儲(chǔ)備，到業(yè)務(wù)協(xié)同、市場(chǎng)開拓等，劍指全球布局，尋求新業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)意圖明確。

　　以華新水泥為例，當(dāng)前，在國內(nèi)水泥業(yè)務(wù)業(yè)績承壓的局面下，海外發(fā)展已成為華新水泥重大戰(zhàn)略規(guī)劃，海外業(yè)務(wù)業(yè)績的提升已經(jīng)成為穩(wěn)定公司業(yè)績的重要支撐。公告顯示，截至2024年三季度末，華新水泥已在塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦等12個(gè)國家布局，海外水泥熟料產(chǎn)能為1544萬噸/年，水泥粉磨能力為2254萬噸/年。

　　2024年前三季度，華新水泥海外水泥及商品熟料銷量為1204.63萬噸，同比增長41%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.36億元，同比增長49%；凈利潤為8.47億元，同比增長32%。而前三季度，公司整體凈利潤為11.38億元，同比下滑近四成，海外業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績的支撐力度可見一斑。

　　對(duì)于此次并購，華新水泥直言，尼日利亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Υ螅袠I(yè)格局較好，市場(chǎng)可期，有望成為公司在西非發(fā)展的橋頭堡，有助于公司迅速拓展西非市場(chǎng)，打開新的發(fā)展空間，實(shí)現(xiàn)公司又一重大戰(zhàn)略突破。

　　凌云光亦擬通過收購JAI，借力打開出海新局面。公告顯示，JAI在歐、美、日等市場(chǎng)具有較好的市場(chǎng)占有率與客戶口碑。凌云光在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)稱，國內(nèi)機(jī)器視覺廠商出海最大的困難是市場(chǎng)品牌與產(chǎn)品質(zhì)量導(dǎo)致的客戶接受度低，高端大客戶切入難度大。

　　而JAI在行業(yè)60年積累的品牌影響力，具備國際舞臺(tái)上產(chǎn)品質(zhì)量的引領(lǐng)地位，這些優(yōu)勢(shì)將助力凌云光“視覺+AI”能力快速邁入國際高水準(zhǔn)行列。面向未來，公司“視覺+AI”將更加具備國際競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)：超越行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量承諾、領(lǐng)先的AI軟件算法、具備30多個(gè)國家本土化的銷售服務(wù)能力。

　　近年來，凌云光海外業(yè)務(wù)收入不斷增長，成為業(yè)績重要增長極。今年上半年，在公司整體營收同比下滑背景下，海外業(yè)務(wù)收入超過1億元，同比增長10%，實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

　　再看梅花生物，公司擬以105億日元(折合人民幣約5億元)收購麒麟控股全資子公司Kyowa Hakko Bio Co., Ltd.旗下的食品氨基酸、醫(yī)藥氨基酸、母乳低聚糖業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。

　　對(duì)此，梅花生物表示，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，公司將延伸產(chǎn)業(yè)鏈，不僅能增加下游高附加值醫(yī)藥氨基酸產(chǎn)品的發(fā)酵和精制能力，還將獲得包括但不限于GMP(良好生產(chǎn)認(rèn)證)和全球多市場(chǎng)的氨基酸原料藥注冊(cè)證；在產(chǎn)業(yè)布局上，公司將通過交易獲得多個(gè)國內(nèi)外生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)體，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)出海戰(zhàn)略落地。

　　對(duì)于當(dāng)下上市公司海外并購熱潮，尹中余稱值得鼓勵(lì)。但他同時(shí)提醒，上市公司在進(jìn)行海外并購時(shí)，應(yīng)慎買海外虧損企業(yè)，切勿盲目樂觀。由于海內(nèi)外市場(chǎng)、政策等環(huán)境差異較大，企業(yè)在做盡調(diào)時(shí)，一定要盡可能全面充分。

　　“對(duì)投資者而言，理性的海外并購案例值得關(guān)注。”尹中余稱，但需警惕“蛇吞象”式并購和跨界并購，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)可能較大。