12月20日，2024年最后一期LPR(貸款市場報價利率)出爐。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，12月20日，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，兩個期限品種報價均維持前值不變。

　　此次LPR維持不變符合市場預期。作為LPR報價的定價基礎，近期政策利率即7天期逆回購利率保持穩定，已在很大程度上預示12月份LPR會保持不變。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，10月份LPR報價跟進9月份政策利率下調20個基點，下調幅度較大，疊加當前銀行凈息差處在歷史低位，盡管12月份以來銀行同業存單到期收益率出現大幅下行，但報價行仍缺乏下調LPR報價加點的動力。

　　“近期政策利率及LPR保持不動，根本原因在于一攬子增量政策出臺后，10月份以來經濟景氣度上升，10月份和11月份官方制造業PMI指數連續處于擴張區間，供需兩端宏觀經濟指標整體上行，樓市也在顯著回暖。”王青表示，當前進入政策效果觀察期，重點是將前期“有力度”的政策性降息及10月份LPR大幅下調效應向實體經濟傳導，引導企業和居民融資成本下行，激發投資和消費動能，推動房地產市場止跌回穩。

　　中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時認為，近期7天期逆回購利率并未調降，商業銀行在凈息差壓力較大的環境下主動壓降LPR的動力不足。另外，盡管美聯儲12月份降息25個基點，但對于后續降息空間的表述整體偏鷹。本次LPR不變也可能是兼顧內外政策環境，平衡穩匯率和寬貨幣目標下的選擇。

　　回顧2024年，1年期LPR累計下行35個基點，5年期以上LPR累計下行60個基點，兩個品種年度下行幅度均創LPR改革以來的新高。在LPR大幅下行引導下，企業融資和居民信貸成本穩中有降。

　　數據顯示，11月份新發放企業貸款(本外幣)加權平均利率約為3.45%，比10月份低2個基點，比上年同期低36個基點；新發放個人住房貸款(本外幣)利率約為3.08%，比10月份低7個基點，比上年同期低92個基點，均處于歷史低位。

　　展望后期，明明表示，近期舉行的中央經濟工作會議定調下一階段貨幣政策“適度寬松”，同時提到“適時降息降準”，后續LPR調降仍有空間。此外，在優化LPR報價質量的訴求下，LPR單邊下調或也有較大空間。

　　王青認為，在適度寬松的貨幣政策基調下，預計央行將繼續實施有力度的降息，政策利率有望下調0.5個百分點，屆時會引導LPR報價跟進下調。同時，不排除通過引導5年期以上LPR下行等方式繼續對居民房貸實施定向降息的可能。